如果說有哪家公司能和樂視爭當(dāng)上半年“減持王”，那一定非萬邦達(dá)莫屬。

不久前樂視網(wǎng)實(shí)際控制人賈躍亭及其家族減持約36億元，中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所研究員劉姝威對此提出了質(zhì)疑，樂視陷入輿論風(fēng)波。其實(shí)在創(chuàng)業(yè)板公司中，高管減持規(guī)模和減持?jǐn)?shù)量均超過樂視的是一家叫萬邦達(dá)的公司。這家主營環(huán)保技術(shù)開發(fā)的上市公司，在今年4月份之后，高管及家屬開始集體頻繁減持，累計減持規(guī)模接近60億元。

在高管減持的同時，公司股價也從高位迅速滑落。公司股價已從4月初51.96元（文內(nèi)股價均為前復(fù)權(quán)）的高位震蕩回調(diào)至7月3日的19.7元附近。值得注意的是，萬邦達(dá)高管的減持均在股價高位過后，異常精準(zhǔn)的減持引起股民大量爭議。

上半年管理層累計減持59.81億

諸多減持的創(chuàng)業(yè)板公司中，除樂視之外，萬邦達(dá)是最為引人注目的一家公司。早在2015年的3月，萬邦達(dá)就曾發(fā)布公告稱，公司的實(shí)際控制人王飄揚(yáng)以及家族，存在股份減持的計劃。

新京報記者統(tǒng)計，從4月至今，萬邦達(dá)公司管理層累計減持了14次。除去董事長王飄揚(yáng)和其妹王婷婷、其弟王長榮之外，公司的多位董事、監(jiān)事甚至董秘的配偶等均有減持。

總體來看，公司高管以及家屬合計減持1.66億股股份，累計金額達(dá)到59.81億元。其中，王飄揚(yáng)與其親屬王婷婷與王長榮二人于4月8日至5月4日分別減持5次，累計金額達(dá)到25.33億元。

其中在5月4日，萬邦達(dá)發(fā)布公告表示，公司控股股東、實(shí)際控制人王氏家族成員胡安君、王凱龍、王蕾、王長榮四人，于5月4日通過大宗交易系統(tǒng)合計減持公司無限售流通股份1461.04萬股，占目前公司總股本的1.99%。根據(jù)公告，此次減持后，上述四人不再持有萬邦達(dá)股份，王氏家族成員僅王飄揚(yáng)一人持有公司股份，占公司總股本的28.88%。

據(jù)媒體報道，在這波兇猛減持中，王飄揚(yáng)的妹妹王婷婷先后分4次減持公司6177.6萬股，套現(xiàn)金額27.55億元，其減持金額直追樂視網(wǎng)的實(shí)際控制人賈躍亭。

對于減持的原因，公司曾表示，因?yàn)檩^為集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)不利于公司法人治理架構(gòu)的完善，不利于增長及外延拓展產(chǎn)生重大影響力的戰(zhàn)略投資人的引進(jìn)。據(jù)了解，這家主營環(huán)保技術(shù)研發(fā)的公司，計劃在未來3到5年內(nèi)，將以工業(yè)水處理為基礎(chǔ)，通過并購重組，成為大型、綜合、開放的平臺式環(huán)境服務(wù)商。

公司稱，出于綜合考慮多種因素，為順利實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略，推動項(xiàng)目的盡快實(shí)施，決定減持。而減持資金將主要運(yùn)用于項(xiàng)目融資的信用增級及償付兜底。

頻放利好后高點(diǎn)減持引爭議

萬邦達(dá)主營環(huán)保技術(shù)開發(fā)和咨詢，為大型煤化工、石油化工和電力項(xiàng)目提供水處理系統(tǒng)和方案。2010年初，該公司A股創(chuàng)業(yè)板上市。上市后數(shù)年，股價一直表現(xiàn)相對平靜。2011年，公司股價最高時曾沖到24元左右，此后的兩年間一路震蕩回落。

但2014年年中之后，萬邦達(dá)開始受到市場關(guān)注，股價從2014年的7月24日的8.67元，一路震蕩上行。進(jìn)入2015年后，更是出現(xiàn)陡然暴漲的態(tài)勢。北京一家私募股票投資公司總監(jiān)告訴新京報記者，當(dāng)時A股板塊有一波環(huán)保概念熱，在眾多環(huán)保概念股中，萬邦達(dá)業(yè)績向好，開始受到市場熱捧。

2015年3月5日，萬邦達(dá)對外公布了一季報，財報顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營收3.93億元，較上年增長209%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9665萬元，較上年同期增長376%。

與此同時，該公司又釋放了另一大利好。該公司拿出了年度分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)0.6元人民幣，合計現(xiàn)金分配紅利1470萬元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。

這徹底點(diǎn)燃了二級市場的熱情，從3月6日開始，該公司股價從19.94元暴漲到4月7日的51.96元，期間甚至走出一波三連板，短短一個月的時間股價暴漲了160%。

就在這波暴漲如火如荼的時候，3月末該公司披露管理層及其家屬會有減持計劃。隨后的4月，公司實(shí)際控制人王飄揚(yáng)及其親屬以及公司的管理層開啟了頻繁減持的動作，其減持集中在股價沖上51.96元的高點(diǎn)之后。

伴隨管理層減持，公司股價也開始隨之下調(diào)，出現(xiàn)震蕩回跌。在4月8日、10日、13日、14日、15日，出現(xiàn)了2%到10%不等的下跌，在當(dāng)時牛市氛圍仍重的情況下，不少人開始質(zhì)疑高管減持。在東方財富股吧里，部分股民稱，因?yàn)榇蠊蓶|在最高位套現(xiàn)，導(dǎo)致股價支撐不力出現(xiàn)下跌。

對如此大額頻繁的高位減持套現(xiàn)，公司方面并未給予正面回應(yīng)?！拔覀儨p持的目的此前都有披露，以公告信息為準(zhǔn)。”6月25日，萬邦達(dá)公司董秘辦人士回應(yīng)新京報記者表示。

此外，對方也表示，公司年內(nèi)不會再有減持計劃和動作。

發(fā)布定增后股價持續(xù)下跌

4月中旬至5月初，萬邦達(dá)股價一直在35元左右震蕩。5月14日晚間，萬邦達(dá)公布一起定增草案，計劃以“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”的方式，出價6.81億元收購昊天節(jié)能裝備股份有限公司。在A股仍處牛市的大環(huán)境下，不少股民認(rèn)為此時發(fā)布定增一定會提升股價。

公開信息顯示，昊天節(jié)能是一家排隊(duì)的準(zhǔn)IPO公司，但今年3月27日審核狀態(tài)變成“終止審查”。通過此次收購，昊天節(jié)能得以實(shí)現(xiàn)曲線上市，將成為萬邦達(dá)全資子公司。萬邦達(dá)預(yù)測，昊天節(jié)能2014年凈利潤將超過2億元。

不過，定增并未帶來股價大漲。5月28日，萬邦達(dá)大跌9.9%，隨后震蕩下滑，至6月中旬開始隨著大盤走勢一路暴跌。7月2日，該公司對外發(fā)布公告稱，此前向證監(jiān)會提交的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)已經(jīng)獲得受理，后續(xù)進(jìn)展情況將及時披露。7月3日，公司股價收于19.70元，相比高管減持前4月7日的高點(diǎn)51.96元，已經(jīng)下滑62%。

公告還稱，公司本次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)能否獲得核準(zhǔn)，仍存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。對此，股吧中有股民稱，“股價高了就忙套現(xiàn)，套現(xiàn)跌了就增發(fā)，反正就是公司股東不拿錢進(jìn)來，再遇上這樣的趨勢下行，誰進(jìn)來誰傻”。對于這種說法，不少股民表示贊同，認(rèn)為公司發(fā)布利好，然后高管高點(diǎn)大幅減持太過巧合，有人呼吁，股民應(yīng)該聯(lián)合起來要求證監(jiān)會調(diào)查。

還有股民希望公司高管拿出減持套現(xiàn)的資金增持公司股份，以穩(wěn)定公司市值。不過也有股民表示，創(chuàng)業(yè)板大跌，萬邦達(dá)不可能逆市上漲，只能耐心等待價值回歸。

對于這些說法，萬邦達(dá)公司目前沒有回復(fù)。

6月30日，萬邦達(dá)發(fā)布公告，稱6月29日，控股股東王飄揚(yáng)先生與公司簽訂了總金額10億元的《借款協(xié)議》，約定借款用途為保障公司PPP項(xiàng)目整體資金平衡。

大股東高位減持應(yīng)受限制？

除萬邦達(dá)之外，近期A股出現(xiàn)高管套現(xiàn)減持的公司都不在少數(shù)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，不到半年時間，A股公司股東減持套現(xiàn)已然超過去年全年。

根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，從年初至6月17日，已有1234家上市公司發(fā)布了重要股東或高管減持公告，減持股數(shù)350.31億股，累計減持市值約4771.5億元。

從單月數(shù)據(jù)來看，2015年1月到6月（截至17日），每月減持金額分別為440.66億元、377.33億元、647.15億元、797.46億元、1507.5億元、1046.77億元。而這其中，創(chuàng)業(yè)板減持的公司共有213家。

對于牛市行情下，上市公司管理層頻頻減持套現(xiàn)，業(yè)內(nèi)的質(zhì)疑聲音不斷。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，如果沒有足夠支撐理由的上市公司大股東頻繁的、連續(xù)的、大幅的減持，對中小投資者來說，其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險不言而喻。

上海證券律師王智斌對新京報記者表示，這種密集而頻繁地減持，在一定程度上顯示出上市公司的管理層對當(dāng)前股價的認(rèn)定，已經(jīng)出現(xiàn)高溢價和泡沫，這種加速出逃可能會導(dǎo)致有違規(guī)事項(xiàng)出現(xiàn)，需要監(jiān)管層警惕。從投資的角度來說，王智斌認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本加速出逃，意味著上市公司股東對當(dāng)前股價估值過高，存在泡沫，“沒有人比上市公司的管理層更了解公司的狀況，中小投資者來說應(yīng)該極為謹(jǐn)慎對待?！?/p>

對此說法，股吧中有聲音稱“不處罰套現(xiàn)王，天理難容”。不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，公司高管套現(xiàn)未發(fā)現(xiàn)有違規(guī)情況，因此處罰要求很難實(shí)現(xiàn)。